SK이노베이션 주가 상승 이유와 전망

SK이노베이션 배터리 분쟁 포괄 합의 결정!

앞으로 주가 상승은 이어질까요?

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2021.04.12 - [주식공부] - SK이노베이션 주가 급등 이유 배터리 분쟁 합의, 앞으로는?

SK이노베이션 주가 급등 이유 배터리 분쟁 합의, 앞으로는?

 

SK이노베이션이 LG에너지솔루션과 관련한 배터리 분리막 특허 침해 소송에서 방어에 성공하며 승기를 잡은 소식이 전해지면서 SK이노베이션 주가가 급등을 보였습니다.

 

미국 ITC가 SK이노베이션 편을 들어주면서 특허 침해가 없었다고 결정을 내린 것인데요.

 

분쟁이 일부 해결되며 주가 상승으로 이어졌는데 이와 더불어 자회사인 SKIET 상장이 본격화되면서 시장에서 더욱 주목을 받는 시점입니다.

 

 

 

 

SK이노베이션 주가

 

4월 1일 장 초부터 SK이노베이션 주가가 급반등을 하며 무서운 기세로 올라갔는데요.

장중 최고치인 251,000원을 기록하기도 했습니다.

 

지난 3월 24일에는 SK이노베이션 주가가 198,000원까지 하락하면서 악재와 악재가 더해져 불확실성이 커지기도 했지만 주가는 그 무렵 바닥을 찍고 다시 상승으로 전환했습니다.

 

장 초 급등보다 소폭 잦아들긴 했지만 전일대비 10.27% 상승하여 241,500원으로 장 마감했습니다.

 

 

 

SK이노베이션 1분기 장장 5개 분기만의 흑자 전환

 

유안타 증권은 SK이노베이션의 1분기 실적은 매출액 9조 원, 영업이익 3,743억 원으로 전망하고 있습니다.

영업이익 규모는 전년 동기와 전분기 대비 크게 흑자 전화하는 것으로 전망되는데요. 5개 분기만에 흑자 전환이라고 합니다.

 

시장 컨센서스를 338%나 웃도는 수치로 이는 작년 코로나 팬데믹으로 인한 유가 하락에 따른 손실과 원료 수요 위축 등에 따라 부진한 실적이 이번 국제유가상승과 석화 개선 효과가 컸다는 의견입니다.

 

최근에 LG에너지솔루션과의 특허 소송과 폭스바겐 배터리 악재로 SK이노베이션 주가는 꽤나 조정이 된 상태였는데요.

이런 분쟁의 한부분이 해결되면서 숨통이 트이게 됐습니다.

 

 

1. 부분별 예상 영업이익

1) 정유부문

국제유가상승(평균 유가 지난 4분기 44$ → 2021년 1분기 60$/배럴) 효과로 흑자 전환이 예상

유가상승에 따른 재고 관련 이익 2,500억 원 정도로 추정된다고 하는데요.

싱가포르 정제마진(스폿 정제마진 – 중동산 원유 도입 추가 비용)은 전분기 1.2$에서 1.5$ 수준으로 소폭 개선되었지만, 손익분기점 4$에 한참 미달했는데 정제 마진 약세로 정유설비(상압정제설비) 가동률도 60% 초반에 머물렀다고 합니다.

 

 

2) 석유화학부문

평균 스프레드가 소폭 개선(전분기 242$ → 255$/톤)

윤활유 부문 스프레드는 지난 3분기 26$, 4분기 39$, 2021년 1분기 44$로 호조세가 이어지고 있습니다.

각국에서 항공유 생산을 줄이면서 부작용으로 윤활유 원료(UCO, Un-Converter Oil, 미전환오일) 공급량이 동시에 감소한 효과라고 합니다.

 

3) 배터리 부문

영업손실 규모는 약 △1,000억 원으로 전망

전년말 중국 배터리 공장이 완공되어 총 생산능력이 15GW에서 40GW로 늘어났는데요.

현대차 아이오닉 5 공정에서 발생되는 수율 문제 등으로 적자가 줄지는 않았지만 하반기로 갈수록 적자폭이 줄어들 것이라고 하네요.

 

 

 

SK아이이테크놀로지(SKIET) 상장 영향은?

 

 

SKIET는 배터리 소재 등의 생산과 판매를 하는데요.

SK이노베이션의 분리막 제조 자회사로 배터리 필수 소재인 리튬이온 배터리 분리막 기술력을 자랑하는 회사입니다.

 

지난해 매출과 영업이익은 모두 전년대비 78.4%, 55.4% 늘어난 4693억 원, 1252억 원을 기록했습니다.

SK이노베이션은 SKIET 지분 90%를 보유하고 있는데요.

SKIET가 상장하면 SK이노베이션이 보유한 지분 가치가 크게 상승할 것이라는 기대에 SK이노베이션 주가가 들썩이며 영향을 받고 있습니다.

 

SKIET 상장하면 SK이노베이션의 보유 지분 가치는 4조 원이 늘어 5조 원이 될 것이라고 합니다.

이는 SK이노베이션의 시가총액의 1/4분이나 되는 수준이기에 SK이노베이션 주가에 호재가 될 것이라는 기대가 커지고 있습니다.

 

 

 

SK이노베이션 목표주가

 

 

SK이노베이션은 이번 분기 작년 유가 하락에 따른 평가 손실과 코로나 이후 원료 수요 위축에 따른 연속적인 실적 부진을 극복하는 분기가 될 전망으로 화학과 윤활유 사업에서도 견조한 수익성 기대되고 있습니다.

 

또한 LG에너지솔루션과의 분쟁에서 미국 ITC가 SK이노베이션에 손을 들어주면서 LG에너지솔루션으로 일방적으로 기울던 협상 우위에 대한 우려가 사그라들면서 불확실성이 다소 해소되었다고 볼 수 있는데요.

남은 소송절차와 합의가 어떻게 이어질지 지켜할 거 같습니다.

 

15개 추정기관의 SK이노베이션 목표주가 평균치는 322,200원입니다.

 

 

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