에코프로비엠 주가 불확실성 해소로 상승 중(목표주가)

에코프로비엠 주가에 불확실성으로 작용하던 SK이노베이션과 LG에너지솔루션의 배터리 분쟁이 합의를 이루면서 주가 상승 호재가 되고 있습니다.

 

 

에코프로비엠이 공급하는 EV용 양극재가 배터리 분쟁으로 인해 공급물량 타격으로 이어질 것에 대한 우려가 있어왔는데요.

 

배터리 분쟁 합의로 SK이노베이션 주가의 급등과 함께 에코프로비엠 주가도 급등한 상태를 이어가고 있습니다.

 

 

 

에코프로비엠 주가

 

4월 11일 LG에너지솔루션과 SK이노베이션의 배터리 소송 합의로 4월 12일 장 초부터 에코프로비엠 주가 역시 장 초부터 급상승을 보여주었습니다..

 

장 초 급상승 후에도 하락을 보이지않고 현재(11시 9분)에도 9~10%대 상승을 유지하고 있네요.

 

현재 에코프로비엠 주가는 전일대비 9.2%가 상승한 181,600원을 기록하고 있습니다.

 

 

 

에코프로비엠 1분기 실적(f. 메리츠증권)

 

에코프로비엠 2021년 1분기 실적은 컨센서스에 부합할 것으로 예상되고 있습니다.

 

매출액은 2,703억 원, 영업이익은 181억 원으로 전망되고 있는데요. Non-IT향 물량 재고조정이 예상되나 EV와 ESS는 견조한 성장을 이어갈 것으로 보고 있습니다.

 

 

 

 

에코프로비엠 경쟁력은 타사와 비교 불가능(f.메리츠증권)

 

에코프로비엠은 양극재 생산 요소인 전구체(에코프로GEM), 리튬(에코프로이노베이션), 가스(에코프로AP), 리사이클(에코프로CNG)을 모두 수직 계열화한 유일한 업체입니다.

 

에코프로CNG까지 포항에서 가동을 시작하면 수직계열화는 최종 완성된다고 하는데요.

LG에너지솔루션을 비롯한 배터리 업체로부터 구매해온 폐양극재를 재활용해서 리튬, 니켈, 코발트와 같은 원재료를 시세 대비 약 20% 싸게 에코프로GEM으로 공급합니다.

 

 

기술경쟁과 가격경쟁을 해야하는 양극업체들간에서 에코프로비엠의 경쟁력은 경쟁사와 비교가 불가능할 정도라고 하는데요.

수직계열화의 최종 완성은 LGES를 포함한 신규 고객 확보 측면에서도 중요한 요소로 작용할 것이라고 합니다.

 

에코프로비엠은 현재 오창 3만톤, 포항 6만톤 생산체제를 구축하고 있으나, 올해 하반기 유럽 내 CAM7(3만톤 추정), 포항 내 CAM5N(3만톤 추정) 신규증설이 예상되고 있습니다.

 

 

국내 양극재 업체 중에서는 첫 유럽 진출로 미국 투자도 검토 중입니다.

EU는 역내 배터리 생산 시 CO2 배출 요건 강화 차원에서 Carbon footprint 관리 및 재활용 원료 의무 사용 비율을 추진하고 있어 배터리 내에서 CO2를 가장 많이 유발하는 양극재 업체의 현지 진출이 쉽지 않다고 합니다.

이러한 요건 강화는 리사이클 수직 계열화의 경쟁력을 더욱 부각시켜 에코프로비엠의 경쟁력 부각에 중요한 요소가 되는 것으로 보고 있습니다.

 

 

 

에코프로비엠 리스크 해소로 성장에 주목할 시점(f.SK증권)

 

배터리 분쟁으로 인한 리스크가 해소가 되면서 주가 상승에 호재가 되고 있는데요.

 

금리 상승에 따른 성장주 조정과 완성차 업체의 내재화 우려 및 신규 배터리 업체 출현 등 리스크 요인은 이미 주가에 선반영 되었다고 볼 수 있습니다.

 

 

에코프로비엠은 NCM811를 고객사에 주력으로 공급하는데 이번 합의로 기존에 공급 중인 물량과 올해 하반기에 가동 예정인 CAM5 2 라인 1 만톤, 그리고 2022년 하반기에 가동될 예정인 CAM5N 3 만톤 공장에 대한 가동 우려가 사라지게 되면서 매출 성장에 대한 불확실성이 해소됐다고 보는데요.

 

 

이번 배터리 분쟁에서 보듯 배터리 생산 및 특허 등의 이슈가 있기 때문에 신규로 진입하는 유럽의 배터리업체들이 단시간내에 쉽게 대량 양산에 들어간다는 것은 쉽지 않아보입니다.

 

이제는 전기차 시장의 성장과 에코프로비엠 신규 공장 가동에 따른 성장에 주목해야 할 시점이라고 하네요.

 

 

 

에코프로비엠 목표주가

 

SK증권은 에코프로비엠의 목표주가를 220,000원으로 제시하고 있습니다.

 

메리츠증권은 에코프로비엠의 목표주가를 225,000원으로 제시하고 있는데요.

단기적으로는 삼성SDI의 신규수주와 Gen5 양산개시가 주가 상승의 촉매제로 더해질 것으로 예상하고 있습니다.

 

최근 6개의 추정기관의 에코프로비엠 목표주가 평균치는 약 219,200원입니다.

 

 

 

 

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