효성티앤씨 주가 강세 이어지는 이유(전망과 목표주가)

효성티앤씨 주가는 쉽사리 멈추지 않고 있습니다.

효성티앤씨 실적 대표주자인 스판덱스는 섬유의 반도체라고 불리며 섬유산업에서 없어서는 안 되는 소재가 되고 있는데요.

 

중국이 경제재개로 의류 생산량을 미친 듯이 늘리면서 스판덱스 원사를 앞장서서 사들이는 통에 안 그래도 공급 부족인 스판덱스 시장에 불을 지피고 있습니다.

이에 스판덱스 글로벌 1위 업체인 효성티앤씨도 생산량을 늘리며 연이은 실적 상승이 기대되고 있습니다.

 

 

 

효성티앤씨 주가

 

4월 16일 효성티앤씨 주가는 장 초반부터 무섭게 달리고 있는데요.

급등을 달리다 VI발동까지 있었는데요.

장 중 신고가를 계속 경신하면서 최고치 693,000원을 기록했습니다.

오전 장에서 코스피 1억원 이상 매수체결 상위 3위에 달하면서 상당한 매수세가 들어오고 있는데요.

외국인과 기관이 동반 매수하고 있습니다.

 

효성티앤씨 주가는 현재(11시 33분) 전일대비 14.67% 상승한 688,000원을 기록하고 있습니다.

 

 

 

효성티앤씨 1분기 실적 알잖아요 어닝서프라이즈!(f.키움)

 

효성티앤씨의 1분기 영업이익은 2,257억 원으로 작년 동기 대비 187.5% 증가한 것으로 예상되고 있습니다.

다들 알다시피 스판덱스 시장이 호황이라 기대치가 높은 상태였음에도 그 높아진 기대치(1,795억 원)를 크게 상회하는 수준입니다.

 

 

스판덱스 글로벌 1 위인 건 아는데 전 사업부문에서 실적 개선이 이루어지고 있는 것인데요.

올해 1분기 영업이익만 봐도 작년 연간 수치(2,666억 원)의 약 85% 수준이라고 합니다.

 

섬유부문 영업이익은 2,101억 원으로 작년 동기 대비 211.7% 증가를 예상하고 있는데요.

낮은 원재료 가격이 적용되고, 거기에 공급마저 부족해지면서 잘 나가고 있는 스판덱스의 스프레드/마진이 더 좋아진 것으로 보고 있습니다.

 

 

무역 기타 부문 영업이익 역시 156억 원으로 작년 동기 대비 40.5% 증가할 전망이라고 하는데요.

전방 자동차/타이어 업황 개선으로 베트남 타이어코드의 판매량과 마진이 급증하였고, 반도체/LCD 수급 타이트로 취저우 네오켐(NF3)도 높은 수익성을 유지할 것으로 추정되고 있습니다.

 

 

 

효성티앤씨 실적 우상향은 2분기에도 쭉

 

키움증권에서는 효성티앤씨의 올해 2분기 영업이익 추정치를 2,400억 원에서 2,653 억 원으로 다시금 상향했는데요.

BDO/PTMEG/MDI 등 주요 원재료 가격이 고점을 찍고 하락하고 있고, 석탄 비수기 영향과 유가/부타디엔 가격 하락으로 BDO 가격 역시 하락하고 있습니다.

중국 벤치마크 스팟 가격보다 낮았던 효성티앤씨 스판덱스 ASP의 상승이 예상되기 때문이라고 합니다.

 

 

올 2분기까지는 예정된 공급물량은 없고 수요는 늘어 가격 상승이 이어질 수밖에 없어 역사적 최대 영업이익률을 기록할 것으로 기대되고 있습니다.

 

 

 

효성티앤씨 공장 증설은 생산량 확대로, 생산량 확대는 이익 확대로

 

효성티앤씨는 폭발하는 중국 시장 수요를 맞추기 위해 중국 닝샤에 스판덱스 공장을 만들고 있는데요.

올해 말이면 공장이 완공되면 생산량은 연간 3만 6000톤이 될 것이라고 합니다.

상황에 따라 증설을 늘릴 가능성도 배제하지 않고 있는데 글로벌 1위 점유율은 더욱 공고해지겠네요.

 

거기에 브라질과 터키에도 스판덱스 생산설비를 투자하면서 생산량 확장을 계획하고 있는데요.

스판덱스 시장은 자고 일어나면 확대되고 있는 상황입니다.

 

스판덱스 공급 부족이 예견되어왔었고 올해 3월 스판덱스 가격은 지난해 말 대비 30% 상승한 1kg당 10달러로 오른 상태이고요.

 

폭발적인 수요를 감당할 수 있는 생산량이 맞춰지면 효성티앤씨의 거침없는 실적 상승이 이루어질것으로 보고 있습니다.

 

 

 

효성티앤씨 목표주가

 

이베스트는 효성티앤씨 목표주가를 720,000원으로 제시하고 있습니다.

스판덱스 호황인 상황에서 예상보다 제품 가격이 더 큰 폭으로 상승하면서 이익률 개선폭이 상당한데 현재 주가 수준은 2021년 EV/EBITDA 기준 3.7배 수준으로 저평가되어 있다는 판단입니다.

 

 

키움증권은 효성티앤씨 목표주가를 1,000,000원으로 상향했습니다.

목표 시가총액은 4.3조 원으로 시장의 기대보다 스판덱스와 타이어코드 마진 개선 큰 이유에서 인데요.

 

올해 1조 원을 상회하는 EBITDA 창출로 2018년 360%가 되던 순부채비율은 올해 64.8%로 떨어질 것으로 보고, 신규 투자 여력이 증가할 것으로 보고 있네요.

올해 배당 역시 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

 

최근 나온 4개 추정기관의 효성티앤씨 목표주가 평균은 827,500원입니다.

*키움증권의 효성티앤씨 목표주가는 100만 원으로 상향되어 상향된 목표가로 구한 평균치입니다.

 

 

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